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圖／經濟日報提供 |
美國量化寬鬆（QE）將退場，債市氣氛轉空，企業著眼發債利率高漲裹足不前，籌資需求轉向銀行借款，公司債發行市場冷颼颼；與去年同期相較，公司債發行量驟減二成，金融債更是直接「腰斬」。 根據債券承銷商統計顯示，今年前九月，國內公司債發行2,708.7億元，與去年同期的3,280.5億元相較，減幅超過二成。 債券發行量急凍，不只發生在公司債，金融債市況也相當慘澹。券商主管說，今年9月以前，金融債僅發行565.5億元，較去年同期1,151.3億元，大幅縮水一半。 債券商主管分析，債券發行市況急凍，主要原因為利率彈升，發債籌資成本躍增，企業與金融機構不願買單，只能減少發行籌碼，或改變籌資方式、轉向銀行借款。 以10年期公債而言，6月底還在1.4%，9月底殖利率彈升至1.686%。亦即近一季來，殖利率飆升近30個基本點（1個基本點等於0.01個百分點）。 公債利率彈升，帶動公司債、金融債利率走揚，墊高企業與金融機構的發債成本，就連債券投資人也挑精揀肥，不願購買利率太低的債券。 券商主管說，美國聯準會釋出QE退場風向球，全球債市遭空襲，今年7月初，「發債大戶」台灣電力發債，5年期意外流標，引發市場譁然。 7月下旬，財政部發行20年期公債意外宣布「截標」，除利率飆破2%外，原本預計發行300億元，最終僅發出120億元，六成籌碼流標。 8月底，台電發行公司債再度流標，且這期流標幅度之大前所未見。
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